1.一张表读懂三大指数
注册制全面落地后，个股投资的难度越来越大，那么区别于上证指数这样的全市场指数，宽基指数的投资价值和研究价值会越来越大。普通老百姓未来参与股票可能更多会像美国这样的成熟市场一样通过购买指数或者指数基金、指数增强基金的方式进行。所以，我们首先要搞明白沪深300和中证500、中证1000指数的区别在哪里？我们用一张表就可以读懂：
特别说明，指数是动态变化的，每年6月和12月各调整一次。比如，最近刚刚去世的甬商郑永刚的杉杉股份，2022年12月刚刚被纳入沪深300指数，而刚刚公布前董事长被查的浙商银行，去年12月则被调出了沪深300指数。
2.详解三大股指
再来看三大指数的权重股和权重股占比：
沪深300指数前十大权重股
沪深300指数总市值19.47万亿，前5大股票市值占比16.18%，前10大股票市值占比22.56%%。
中证500指数前10大权重股
中证500指数总市值6.87万亿，前5大股票市值占比2.75%，前10大股票市值占比5.05%。
中证1000指数前10大权重股
中证1000指数总市值6.73万亿，前5大股票市值占比2.09%，前10大股票市值占比3.72%。
得出2大结论：
市值维度：沪深300市值大，市值比中证500加上中证1000还要大。沪深300平均市值649亿元，中证500平均市值137亿元，中证1000平均市值67亿元，沪深300＞中证500＞中证1000。
个股集中度：主要是传统产品业和成熟产业，结构上工业、金融、消费占比较高。从宏观经济的密切程度讲，沪深300也最高。中证500持股集中度较沪深300大幅度降低，工业、原材料、信息技术占比高。中证1000指数集中度较中证500进一步降低。行业上，中证1000中工业和信息技术占比高于中证500，原材料占比低于中证500。
3.注册制对于三大股指的影响
2月17日，证监会宣布启动全面注册制，未来随着注册制的全面展开，我国上市企业越来越多，上市的门槛越来越低，难度也越来越低，上市地位不再是大型企业的稀缺资源，以往市场上的绩差公司因为上市地位带来的壳价值，往往会被借壳或者重组，所以即使是最差的公司也会迎来新的投资机会。但是随着更多公司的涌入，未来中国必然会出现一批无人关注的仙股和退市股。那么第一个影响是市场的所谓股指的历史分位会失去参考意义，尤其是中证1000指数。过去几年，销售雪球类产品，一般机构往往会说当前中证1000指数的历史估值分位处于历史的15.96%，说明中证1000指数的历史估值处于极低水平。但当新股越来越多，市场估值整体水平大幅下降是必然，再用历史估值水平去判断入场点位就显得刻舟求剑了。
从三大指数情况看，中证500的高点晚于沪深300，中证1000的高点晚于中证500.可以理解为规模较大股票组成的沪深300，更偏向于受到价值投资为主的大机构的资金青睐，而一旦大型机构从沪深300离场，资金会流向中小市值股票，带动中小市值股票继续上涨，所以从行情角度中证1000的行情持续时间长于中证500，中证500长于沪深300。所以长期看，中证1000指数的年化收益率11.56%，中证500指数年化收益率10.95%，沪深300指数年化收益率是8.24%。盘子越小，年化收益越高。
沪深300近5年收益
中证500近5年收益
中证1000近5年收益
从今年以来的情况看，中证1000的反弹都高于中证500，中证500优于沪深300.
股票注册制，主要还是有利于中小市值企业的上市融资，在市场增量资金有限的情况下，一般中证500指数和中证1000指数更为活跃，当然如果调整，中证500与中证1000的幅度更大，中证1000目前离最高点15000点还差近8200点，如果是最高点买的，目前8年过去仅仅剩下45.79%，可见风险还是非常大的。而中证500指数目前离最高位也差近4000点，本轮行情最高点是2021年9月的8082点，也是未能创出新高。而同期，沪深300指数则在2021年2月创出了新高5930点。
如果看风险收益比指标夏普比率（越大越好）优先选中证1000指数
中证1000（0.28）＞中证500（0.25）＞沪深300（0.17）
4.注册制后的整体选“基”建议
1.注册制后购买基金建议首选宽基指数基金。
2.作为普通投资者，选指数基金以宽基全市场指数（沪深300、中证500、中证1000）为主，谨慎选择自己有研究的部分行业指数做补充。
3.尽管市值和股票风格差异大，但是中国股市的整体波动率差异并不大，都在20%以上。仅从近5年的收益和风险收益比看：中证1000指数，其次中证500，最后选择沪深300指数。考虑到注册制后更多影响的是中证1000，我们可以把中证1000叫做“冒险者的天堂”，中证500叫做“创新者的温床”，沪深300叫做“资本大势的风向标”。
4.考虑到当前中国股票市场尚未进入成熟市场，中国市场具有更多的指数超额收益，在选择指数基金时，优选指数增强基金而不是被动指数基金或者指数ETF。（下周可以重点分析一下如何选择指数增强基金）。
5.不同投资工具选择的指数不一样，购买以区间波动为收益来源的产品，比如雪球产品尽量选择中证500挂钩，少选中证1000指数，未来注册制对中证1000的影响最大，中证1000的波动也最大。以稳健收益，一次性长期投资为主的方式看，建议选择沪深300指数，沪深300指数相当于资本市场的基本盘，更加稳健一些。从基金定投的角度，可以考虑选择中证1000，中证1000波动大，收益略高，持续投入的收益高于其他指数。
